全球十大赌博网站排名:当经济学遇上心理学是的回归还是更大的扭曲?

  今年的诺贝尔经济学颁发给了大学商学院的理查德·塞勒(Richard Thaler)●▼▪,以表彰他在行为经济学上做出的贡献-☆◁▲-。今天我们就来聊一聊最近大热的“行为经济学”▷●…◆○。

  现代经济学的基础命题是“人假设”●=☆▽—,即人会做出对自己利益最大化的选择▷▪•=。然而•▽□▷•,事实并非如此☆■◇☆。真实的人=□◆◁★,认知能力有限△■•○▪,好吃懒做▪…■▷,意志力薄弱爱拖延○★▲▲,对不公之事不能◆□◇▪,因此很多时候人们做出的决定并非是最优的☆▪▼▽。

  举个例子来说•▼▼-,著名的参照点理论——“只要你过得比我好◆▼☆◆…•,我就受不了”★▼◇△★☆-。一个人需要在以下两种情形中作出选择•◆△:第一种情形下其他人一年挣10万你一年挣12万◇•□▲=,第二种情形下其他人一年挣14万你一年挣13万◇=-◇▪▽。的人应该知道13万比12万多★-△,但研究显示▲■●,大部分人都会选第一种情形=▲●◆▷…◆。这是因为第二种情形下□=◁○○△,参照点是别人挣得更多-□☆•◇,你受不了■▪●。

  所以=★◇,行为经济学认为▪☆■■▼◆,真实的人的★◁▪▽▷•,常常做出错误的决定☆=△★◁▼。正因为此■…▲▽▪□…,有心的投资者可以加以利用▪…▲=□△◇,然后赚取超额收益▼▽▪=…==。塞勒本人就是这么做的◁◆☆▪□◁。全球十大赌博网站排名

  学院派经济学家常被人怼▼★●☆△◁▷:“既然你这么懂市场●◆■□●,为什么还这么穷”=☆▪▽••◆?然而△★▪…-,塞勒是个例外▷▽•▪▲▼•。他有一个基金公司▽…○,旗下基金的业绩从基金成立日1998年12月28日开始计算…□◇,若当时投入10000美元▽△☆…=,到今年9月底就会有93244美元◆■▲▽,回报率达到了惊人的832.44%▽▲…★=;而同期伯克希尔·哈撒韦的涨幅为307%•▪★☆◁●,比巴菲特多了500%★▷☆○。

  这只基金的投资也延续了塞勒的行为经济学理论▪●◇-☆=•:塞勒认为通常市场对于已有的负面消息总是过度反应■★=;而对新的、公司正面的消息又往往反应不够•-◇▲★。这时就出现了赚钱的机会▲◇◆◇。

  基金的投资…=●:投资者常常高估坏消息的影响而低估好消息的影响△□□;坏消息引起市场恐慌时、好消息市场时均为买入时机▷▽•。

  该基金还有一个选股原则=••●◁…◁:就是寻找存在明显的内部人或股东买入、以及存在明显的股票回购的个股◁◆◁▷。而在卖出个股时▽=☆,该基金通常会在大量内部人卖出、或者新发行股票以及公司发生并购等行为时寻找机会卖出△▪□▷-☆▽。

  当然了◆▼▲◇,内部人最了解自家的公司◆▷…▽◆,明显被低谷时他们一定会买入■★▪••-•,高估时会卖出▽★○◇■=。这让金库君想起了格力的董明珠●-○△●,这两年她不断买入自己公司的股票■▼=◆,事后也证明此举很明智•●……★,股价不断上涨-=•。

  塞勒的行为经济学理论和他本人性格也有很大的关系▪☆-,塞勒反对炫技的经济学家△▼●◆…▪□,崇尚简单▷•★◆●。反对过度学习-▽●●,过多的信息对投资决策有害无益□◁…●▷△▼;他表示如果要赚钱▪=-◇☆◁,每个投资者都需要做一件事▲•▽■…,就是关掉电视▷●□!不要听彭博、CNBC 7*24的财经新闻报道▽…○=▼◁。他崇尚简单产品=•☆□,除了自家基金△■▽●…,推荐指数基金•●•○•=□。

  大道至简▷•■★◇☆,真理往往是常识▪▷▷,只是我们会忽视▽◆=▼…。全球十大赌博网站排名回到行为经济学上◇-▪●★,现下风光无限的行为经济学并非无懈可击的○=■■•▲•,也存在很大的争议◁□●。

  行为经济学家观点•……◁:由于普通的有限和缺乏控制▲▼◆☆▽,需要这个大家长来规划一些事情=●●•◇。比如说▷◁▽•◇,美国人的退休存款比例一直很低▽■…•▲,他们觉得这样做真的是目光短浅☆-••,太不…○=■◇●▽。怎么办呢•△○▼?发工资的时候■□☆★•◆,默认把一定比例工资存为退休金△▽•○•,强制储蓄■△□■◆,退休后再还给你▲◆=★□▽○,这样不就帮助挥霍存钱了吗◆●-•。

  但是在“市场主义者”看来◆☆◆=-☆,这就是专门安排了一个家长来自己▷•▲。另外●•-◆○,如果普通的•▽▷,怎么证明这个大家长有更高的…▪-▲▲□•?家长做出的决定就一定是正确的吗▪▷▽?并且一旦犯错影响更大◇•●◆。

  许小年在首届思想中国论坛说过这样一段话▪□=○…■-:尽管市场不是完美的▽▲=•▲,尽管市场配置资源不是最优的▷■▼=△•,我们知道中央计划配置资源的效率也不可能比市场高•▼○▷▪■,如果中央计划配置资源的效率比市场高•■○★▽★,我们就没有必要在1978年启动经济•=★▲。企业家有非时▼★▽★▽…▲,难道就没有▷◆◆•=?

  应该说大部分人都不喜欢干预○▽▷-◆,赋予部门太多对经济不是好事●◁●。但是▪▲•▽○-○,行为经济学对个人投资还是很有用的☆……▲□▪,它可以让我们更好的了解自己和对手…▲◇■▪-★,纠正一些错误思维-▲▽•■▪,然后做出相对正确的决定●•=。