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买入评级]北方创业(600967)深度研究:证券简称将改为“内蒙一机”兵器集团龙头 受益军工混改

  公司证券简称将变更为“内蒙一机”;设立包头北方创业理顺各项业务经公司申请,并经上海证券交易所批准,公司证券简称将于2017 年5 月10 日起由“北方创业”变更为“内蒙一机”。为适应公司业务发展,充分体现公司的战略意图,公司拟将简称由“北方创业”变更为“内蒙一机”。

  为理顺公司重大资产重组后各项业务,更好地承接原包头北方创业相关铁车辆业务,公司拟用以与铁车辆业务相关的评估值为17.8 亿元资产和评估值为6.2 亿元负债一次性注入,注入净资产评估值为11.7 亿元,其中注册资本10 亿元,其余金额计入资本公积,投资设立包头北方创业有限责任公司。

  2017 年一季度扣非净利润6816 万元,同比增长244.34%公司2017 年1 季报实现营业收入15.30 亿元;归母净利润6956 万元,同比增长14.29%;扣非后净利润6816 万元,同比增长244.34%。

  2016 年公司实现营业收入100.60 亿元;实现归母净利润5 亿元,同比增加36%(追溯调整后)。

  控股股东及一致行动人近期增持达3000 万股,未来仍将继续增持公司公告增持计划进展,2017 年4 月12 日-13 日,中兵投资合计增持了780 万股,占公司总股本的0.46%。近期公司控股股东一机集团及一致行动人中兵投资增持公司股份已达3000 万股,总股本占比 1.77%。自2016 年9 月,一机集团及中兵投资公司连续增持公司股份,彰显信心。

  内蒙优质企业,有望受益内蒙70 周年主题投资今年自治区将迎来成立70 周年。在2017 年全国的工作报告中,国家领导人明确要求要组织好自治区成立70 周年庆祝活动。公司作为内蒙优质企业,有望受益内蒙70 主题投资。

  军品业务持续高增长;民品业务(铁货车)趋势向上2016 年1-10 月内蒙一机集团新增订单138 亿元,业绩增长有保障。

  国内陆军主战装备换装空间大,军品业务有望持续高速增长。民品业务(铁货车)趋势向上,2016 年12 月至今累计获得约15 亿铁货车订单,超过2015和2016 年铁货车营收总和,2017 年有望盈利。

  兵器集团发展混合所有制经济,一机集团列入军工企业混合所有制试点2017 年集团公司印发了混改指导意见,指出:积极稳妥地在7 家企业开展混合所有制,一机集团列入军工企业混合所有制试点。

  预计2017 年业绩有望持续快速增长;有望受益内蒙70 年主题投资公司军工业务维持快速增长;未来受益混改。预计2017-2019 年EPS 为0.39 元/0.50 元/0.62 元,PE 为33/25/20 倍;公司增发价格为13.22 元,目前股价低于增发价格,安全边际较高;2017 年为自治区成立70 周年,公司有望受益内蒙70 周年主题投资;维持“买入”评级。全球十大赌博网站排名

  风险提示:铁货车订单增长持续性风险;陆军装备列装进度低于预期;海外出口风险;兵器集团“无禁区”低于预期。5岁男孩遭车碾压

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